连日来，决策层稳定市场的“金牌”频频发出，已多达十几道。昨日上午，央行再度发声稳市，为证金公司提供流动性支持。并罕 有地提出“将密切关注市场动向”，“守住不发生系统性、区域性金融风险的底线”。证监会、券商、基金等托市力度也在加码，但沪指依然大跌5.9%，仍有近 千只股票跌停，而这还是在一千多股票“停牌自救”下出现的状况。
自6月15日始，A股市场呈现断崖式坠落起，短短16个交易日，沪指跌幅逾三成，创业板跌幅更高达四成多。每日市况惨烈，满屏皆绿，上千股票一字板跌停，数百只股票价格被腰斩，甚至有不少跌掉六七成，将一年的涨幅悉数抹去。
A股市场在如此短的时间出现如此剧烈的状况，在世界证券史上亦属罕见。受此影响，国外上市的“中概”股票亦纷纷下跌，全球大宗商品市场也应声全线大挫。境外有些媒体甚而将A股的大跌与中国经济的前景关联起来。
相 较于某些境外舆论的幸灾乐祸，A股投资者非理性恐慌与内在避险机制的缺失，尤为令人担忧。众所周知，A股的此轮行情多因杠杆而兴，无论是监管层还是投资各 方，都从未经历过两融背景下的市场大震荡。可以说，股市蓦然从“疯牛”转为“快熊”，且以这般狰狞的面目出现，让市场各方都猝不及防。
无两 融杠杆时，即便股价大跌，投资者持股不动，最多输掉时间但“谷种”尚存，加了融资杠杆后（特别是配资），一旦爆仓红灯亮起，斩仓平仓利剑便会无情斩下。因 此，当下跌趋势显现，“保本逃命”的心理和硬性平仓需求势必会加剧股价跌势，而且，愈是下跌杠杆平仓的叠加效应愈强化，也越发加剧市场的恐慌情绪。本周市 场在利好频出的背景下依然颓势未改，根本原因或许也就于此。
显然，当A股推出杠杆工具时，我们的市场在制度监控和规则预防层面有不足之处。可以说，这一轮暴跌行情，对监管层和各方参与者，都是一个惨痛的教训。我们是在监管制度、化解风险机制，以及投资者风控意识都缺位的情况下，遭受了一场陌生而信息完全不对称的“遭遇战”。
股市跌到这个份上，已不再是“一个人的战斗”。如果跌势不止，对信托、券商、基金、银行系统乃至实体经济等都可能形成风险渗透。而且，当下的中国，正面临构建全方位资本市场，为大众创新和经济转型提供资本支撑的紧迫任务，因此，股市的活跃与否，事关宏观大局。
近日，国家多部委和监管部门都相继出手挺市，但市场反应似乎并不积极，很大程度上是各方利好未形成合力，减弱了利好的共鸣效应，而严峻的跌势与恐慌情绪的蔓延，恐怕没有超常规的综合利好难以遏止。
股 市说到底是个“信心市”，要扭转当前A股市场的困局，关键要尽快扭转投资者的预期，重树市场信心，这就要将稳定股市上升到国家层面的战略。在特殊时期，建 立一个政策与监管的统一平台，共同应对这场史无前例的股市风险。同时，尽快推出更大规模的平准基金，迅速增加流动性，并在战术层面“精准打击”，刹住空方 锐气，如此，方可挽危墙于不倾。网易
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